mk体育平台：Q2交付料温和增长 AI叙事升温下汽车业务仍是基本盘

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  尽管市场关注焦点慢慢的变多地转向人工智能(AI)、无人驾驶以及机器人业务，特斯拉(TSLA.US)汽车业务仍是支撑公司发展的核心。分析师预计，特斯拉第二季度全世界汽车交付量同比有望小幅增长，不过仍明显低于近年来高峰水平。

  根据分析师预测，特斯拉第二季度全世界汽车交付量预计约为39.65万辆，同比增长约3%。去年同期，由于首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)在特朗普政府中的角色引发争议，公司品牌一度受一定的影响，因此今年交付量实现温和增长。

  分析人士认为，在全球电动汽车市场整体增长放缓的背景下，特斯拉汽车销量或已进入“低增长、但更稳定”的新阶段。

  相比汽车销量，不少投资者如今更加关注特斯拉未来在AI、无人驾驶和机器人领域的发展。尤其是在SpaceX今年6月完成大规模首次公开募股(IPO)后，市场关于马斯克未来整合SpaceX、特斯拉及AI业务的猜测持续升温。

  马斯克此前预计，公司今年资本支出将超过250亿美元，约为去年的三倍。这笔资金将大多数都用在扩大工厂产能、推进Optimus人形机器人量产、加强人工智能基础设施建设，并推动无人驾驶Cybercab商业化落地。

  Deepwater Asset Management管理合伙人Gene Munster表示，只要汽车交付量能够保持温和增长，投资者便会感到满意，因为市场关注重点已经逐渐转向全无人驾驶(FSD)软件订阅业务以及Robotaxi自动驾驶出租车业务的发展。

  他指出，一年前，公司仍受到马斯克参与特朗普政府大规模削减政府开支计划所带来的品牌负面影响，而目前品牌形象正在慢慢地改善，这也是销量回暖的重要原因之一。

  从地区表现来看，欧洲市场成为特斯拉增长最快的地区之一。此前，马斯克支持欧洲部分右翼政党以及与特朗普关系紧密，一度拖累当地市场需求。不过，今年前五个月，受德国推出新的零排放汽车补贴政策推动，特斯拉欧洲销量同比增长57%。

  与此同时，中国市场表现也有所改善。中国乘用车市场信息联席会初步多个方面数据显示，特斯拉上海超级工厂5月出货量同比增长39%。

  相比之下，美国市场需求仍面临压力。分析人士预计，由于特朗普政府去年取消电动汽车税收抵免政策，美国第二季度销量甚至有可能低于去年同期相对疲弱的水平。

  TD Cowen分析师表示，如果特斯拉6月交付表现强劲，公司第二季度交付量有望超出市场预期，从而提振近期持续承压的股价。截至周二收盘，特斯拉股价今年以来累计下跌约6.5%。

  不过，在无人驾驶、AI及机器人业务短期缺乏重大进展的背景下，市场关注点正逐渐转向另一项潜在催化剂，特斯拉与未来是否可能进行合并。

  杰富瑞分析师Philippe Houchois表示，随市场对于两家公司未来整合的预期不断升温，投资者未来可能更加关注双方的换股比例，以减少股权稀释带来的影响。他认为，未来特斯拉股票甚至有可能逐渐演变为追踪SpaceX价值的重要投资标的。

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